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导语
虽然高技术信息类的公司的价格并不便宜，但自下而上的选股专家马克-施梅尔（Mark Schmehl）总是在寻找那些具有行业领先特征的公司，并且无论其估值如何，都会选择它们。这种方法有助于产生强劲的回报，尽管施梅尔坚持认为，未来它们将很难重演。
本期Amerity财经圣诞特辑，带来富达明星基金经理Mark Schmehl的采访，文章来源Morningstar，原文链接：
https://www.morningstar.ca/ca/news/207802/fidelitys-mark-schmehl-hunts-for-innovative-companies-regardless-of-price.aspx
不寻常时期需要特殊的策略-而这些策略在疫情中得到了回报
Mark Schmehl
永远要顺应趋势
"如果你击败基准6％，这被认为是一个全垒打，"施梅尔说。Mark是一个26年的行业资深人士，1999年加入多伦多富达投资加拿大ULC的投资组合经理。
"这些回报是由于成长型股票的大动作。这主要是因为它们真的从这场疫情大流行中受益。而这绝对是不可重复的。" ---Mark Schmehl
Mark表示，他并不担心基金所持的一些股票可能会出现超额收益的情况。原因很简单：今天的投资组合与他3月份管理的投资组合没有任何相似之处，因为换手率是108.8%（截至9月30日的六个月）。"比如说，我不会战胜基准的48%，"Mark说，"基准是纳斯达克指数。"我甚至可能根本不会击败基准指数。但我不会用3月份拥有的那些股票来做。"
Mark并不担心估值，也不担心一些科技股可能是不断增长的泡沫的一部分，就像2001年的狂热破灭一样，而是关注公司的基本面。特别是，他正在寻找公司的积极变化，以及那些有能力从新兴技术或创新商业模式中获益的公司。
"我经历了2000年的泡沫。那些股票没有收入、盈利或现金流，交易价值疯狂。人们总是试图找出下一个泡沫，但这是在浪费时间，"Mark说。"我说：'投资你喜欢的东西，不要担心泡沫。人们担心的越多，机会就越多，因为这会让他们远离好故事。"
今年的新冠疫情是趋势加速器
Mark Schmehl承认，他所管理基金今年优秀的表现，几乎完全是受COVID-19大流行的影响。"我拥有大量的病毒'赢家'，当疫情开始广泛传播的时候。"
例如，Mark管理的基金当中有一个占比4%的Zoom Video Communications Inc. (ZM)。"因为我认为它有一项非常酷的技术，并提供了一种无人能碰的产品。我想，'随着时间的推移，这将会夺取市场份额'。于是，当新冠疫情爆发后，Zoom公司的用户疯狂增长。但这不是我全部策略的一部分。" 与此类似，施梅尔拥有Etsy Inc. (ETSY)，这是一家高大上的电子商务网站，提供手工艺品用品，并从面膜等产品的需求中获益。
他估计，未来，一些所谓的COVID赢家会逐渐消失，但有些会继续成功。"COVID所做的一切都是为了加速我们已经看到的趋势。想想像Shopify Inc. (SHOP)它是一家伟大的长期公司，在未来20年内拥有巨大的基本面。它将继续增长。由于COVID，它是否有一个巨大的抛物线移动？是的，但它仍将是未来的赢家。但一两年后它还会是赢家吗？答案是肯定的。"
市场的预期-已经为疫情结束之后定价
但Schmehl提醒说，有些行业可能就没有持久的动力。例如，运动自行车制造商如Peloton Interactive Inc. (PTON)，当健身房重新开放，年轻用户出于社交目的蜂拥而至时，他们可能会受到影响。
"你必须仔细筛选COVID的赢家和输家，得出你还想拥有的，与那些你不想再拥有的。"Mark说，市场已经为COVID在9个月左右的时间内结束而定价，一些投资者已经将注意力转向了所谓的COVID输家，如航空公司。事实上，他观察到，许多投资者都在买卖股票，而没有仔细审查公司基本面的优劣。
去年2月，Mark的基金重仓了信息技术股，它们占投资组合的50%以上，而材料只占基金的2.6%。截至9月30日的最新数据，信息技术在投资组合中的占比已缩减至39.6%，而材料行业则上升至9.4%。"我的权重看起来并不像基准，"施梅尔说，"纳斯达克指数有60%的信息技术，集中在少数几个名字上，比如苹果公司（Apple Inc. (AAPL)。"我也不关心估值。我关心的是，'两年后的收益会更好吗'？这是我在看这些股票时都会问的问题。"
绿色复苏和TV 2.0
Schmehl掌管的基金是一个大约持有80个左右股票的投资组合，他喜欢的股票如Brookfield Renewable Corp.（BEPC），该公司开发和拥有水电、太阳能和风能发电系统。该公司开发并拥有水电、太阳能和风力发电系统。"甚至在一年前，世界正朝着这个方向发展，这一点非常清楚。然后，我们经历了疫情爆发。但很多这些可再生能源电力公司只是继续工作，"Schmehl说。
"现在，我们有世界各地的政府颁布了绿色立法，美国也有一位绿色当选总统。我认为有足够的社会推动力，世界正在意识到我们需要摆脱化石燃料，降低碳强度。这是一只受益于此的股票。而且在可预见的未来，我还会继续持有它，因为世界上很多人的注意力都会转移到碳中和上。"
另一个最喜欢的是Roku Inc. ROKU），它为所谓的 "智能电视 "提供软件。"他们追寻的是市场上没有解决方案的一部分。Roku想出了一个狡猾的流媒体机会和非常好的软件，并与中国和韩国的一堆电视制造商合作，"Schmehl说。"现在他们正在蜕变成一家广告公司，将在他们的流媒体网络上销售广告。
Netflicks不这样做，这是一件非常困难的事情。然而Roku几乎垄断了流媒体广告。广告费率很低，但却在不断上升，因为这是一种非常有效的广告形式。" Roku估计有5000万用户，Mark指出，人们低估了该公司的盈利能力。"即使5年后，他们也可以走向全球，用户数量可以上升到1亿。这将是一家超级有价值的公司。"